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（一）从基本面来看，9月债市将再度回归基本面主导，月中公布的8月经济数据还将在一定程度上影响月底美联储加息后中国央行的货币政策立场，故数据表现将使债市出现明显波动。我们预计，8月PMI数据回升显示经济信心有所回暖，但当月高频数据并不支持经济出现上行拐点，月中经济数据公布后，债市或将短线突破区间震荡，但形成趋势性行情的可能性不大。9月债市还将面临通胀上行的压力，从高频数据来看，8月CPI同比涨幅大概率走阔，考虑到近期推升通胀的临时性因素较多，如果通胀数据超预期，长端收益率有较强上行风险。不过，从长期来看，通胀持续走高并制约货币政策的可能性不大，这一方面是由于终端需求增速持续放缓，以及国内仍存在产能过剩现象，会对物价涨幅有一定抑制作用，另一方面则因监管层将进一步重视通胀预期管理，努力引导CPI同比继续处于3.0%左右的温和水平。

责任编辑：张译文迪拜机场入境处贴着中国房产中介的巨幅海报，硕大的中文字，欢迎来迪拜买房。许多中国旅客往往发出惊呼，“还可以这样！”迪拜的崭新程度跟深圳差不多，也是一次社会爆发的结果，你和其他地方来的每一个人，目光所及之处，都有高楼破土而出。凑巧的是，1979年以前，深圳也是一个渔村。

Khai Ho声称对印度教冥想形式的承诺使他能够一次放弃三个月的食物，仅从空气中收集所需的所有营养物质，每周可以靠100卡路里的热量生存。尽管每天都给人们送热腾腾的食物，Khai说他从来没有被热腾腾的食物吸引过。“我从来没有真正感到饥饿，从小就对食物不感兴趣。我妈妈一直很担心我，现在依然如此。她经常给我做饭，我告诉她别麻烦了，因为我不会碰它们。”

谁会更收益于这轮反弹？尽管这几天大金融板块引领A股大盘开启了像样的反弹，但略出人意料的是，在多家机构的策略报告中提到的反弹首选，却并没有完全指向大金融，而是分歧很大。比如，国泰君安策略报告的建议是，近期反弹，但金秋未到：信用问题仅是缓释而非转向，反弹阶段调结构是重中之重。一方面，前期抱团严重的消费板块存在较大的微观交易结构问题，在市场调转过程中容易引发踩踏；另一方面，消费板块的稳增长逻辑，在前期消费数据急转直下情形下引发隐忧。在市场风险偏好阶段性修复的过程之中，“制造业中的TMT”（计算机/电子/通信/军工/机械）属于估值敏感型受益于风险偏好修复逻辑，交易结构良好，同时股票质押影响由负转正将为其提供较强反弹基础。除此之外，天风证券也把近期的反弹定为估值修复为主，更看好计算机、半导体、军工、医药中的成长龙头的主线。

票房增速放缓或受票价因素影响。2019年暑期档观影人次和票价高于往年，但上座率下降。2017年-2019年观影总人次分别为4.76亿、4.96亿、4.99亿，档期上座率为15.3%、13.7%、12.5%，平均票价为34.48元、35.01元、35.32元。人均购票张数由2018年的3.8张下滑至今年的3.6张。

根据许欣对中欧基金内部500多万权益基金客户的研究，权益基金持有人的盈利状况接近正态分布，约55%的持有人处于-5%至5%的微盈或微亏状态，只有1%的持有人收益率超过30%。这个研究结果相较于市场现有的笼统数据，更具说服力。一直以来，中欧基金在业内以出色的主动管理能力著称。根据银河证券基金研究中心的数据，中欧基金的主动股票投资业绩过去五年全行业排名第一，可即便这样一家绩优公司，持有人的盈利体验也并不理想，由点及面，可窥行业一斑。