小明看看台湾

药明生物　（02269）　　98.20元　　　上升3.15%上海医药　（02607）　　23.60元　　　上升0.21%神威药业　（02877）　　17.20元　　　无升跌华润医药　（03320）　　11.90元　　　上升0.34%联邦制药　（03933）　　　9.18元　　　上升1.55%

图片来源：摄图网天风证券研报指出，资产负债结构优化。2019年1季度末，资产规模仅较年初增长0.72%，而贷款较年初增长4.9%，资产中贷款占比较年初提升2.4个百分点至60.7%，资产结构优化。1Q19存款较年初仅增长0.6%，增速低于预期，负债中存款占比为71.2%。

融资成本继续抬高近期房地产企业遭遇中止的五笔境内融资，形式均为公司债，主体分别是龙湖、碧桂园、富力、花样年、合生创展。虽然中止原因各异，但境内融资如此密集地遭遇搁浅，在以往并不多见。有房企人士向21世纪经济报道反映，随着楼市调控的加码，监管层对房企发债的审批周期加长，对资金用途和项目的审核愈加严格。另一项重要来源银行贷款，也出现审核流程趋严、放款周期拉长、资金成本提高的现象。

6月13日，两市共有3306只股票正常交易，成交额为3426亿，平均每只成交额1.04亿元，而成交额在1亿元以上的个股数量为798只，占两市股票总数的比例为24%。这798只股票的成交额为2563亿元，占总成交额的75%。换个角度来看，成交额在1亿以下的个股数量占比高达76%，而成交额仅占25%。从成交金额的分布来看，A股已经呈现出明显的马太效应，一定程度上符合二八现象，25%左右的头部公司贡献了75%左右的交易额。

虽然成交额前100公司的总成交额从2015年的2823亿元下降到了今年的1321亿元，但从成交额占比来看，却体现了明显的上升——同期从23.36%上升至26.83%。成交额前10%公司的成交金额占比从40%上升至48.88%。成交额后30%的公司总成交额从1122亿元下降至251亿元，占比从9.28%降至5.1%。

市值方面，我们分别将这部分公司的市值中位数、平均数、最大值和最小值与A股整体对比，可以看到，从市值所体现的公司体量方面，日成交额5亿以上公司的市值整体远高于全部A股，这也体现市场资金所青睐的恰恰是市值较大的龙头公司。财务数据方面，我们对比两类公司的ROE、资产负债率和经营活动产生现金流量净额占营收的比重，可以看到，无论从ROE所反映的盈利能力，还是经营活动现金流占营收比重所反映的现金流质量来看，日成交额5亿以上公司的数据均明显优于A股整体情况，但资产负债率方面，日成交额5亿以上公司略高于A股整体，我们认为这是由于这部分公司中有相当大比重的银行、非银金融、房地产等行业公司所致。